Le marché de gros de l’énergie est très volatil.
Quel est son impact sur votre contrat de fourniture ?

Toutes les semaines, nous informons nos clients de la situation du marché de gros de l’électricité et du gaz. Outre la valeur absolue des niveaux de prix, nous soulignons régulièrement la volatilité marquée qui a saisi les marchés. Cette volatilité a des répercussions sur les offres de fourniture et sur les décisions des consommateurs. Le marché influe en effet sur les prix de l’énergie des contrats de gaz ou d’électricité. Pour l’électricité, le rôle d’amortisseur de l’ARENH va disparaitre mais sera suppléé par la réforme du marché de l’électricité. En ce mois d’août 2024, le marché du gaz a atteint son plus haut depuis mars 2024. Dans cet article, nous faisons un point sur la bourse, le marché de gros, la volatilité, le nouvel enjeu du marché de détail de l’énergie et ce que cela signifie pour vos contrats de fourniture.

Le marché de gros 

Les fournisseurs ou leurs intermédiaires achètent l’électricité ou le gaz sur les marchés de gros avant de le revendre aux clients finaux. Ce marché fonctionne comme une bourse. Il joue un rôle crucial, permettant de fixer les prix en fonction de l’offre et de la demande. Vous pouvez d’ailleurs retrouver notre article sur l’offre et la demande locale et mondiale. Nous analysons en particulier les tendances à court et moyen terme du gaz et de l’électricité. La bourse européenne de l’électricité EPEX SPOT gère le marché de gros organisé pour le commerce de l’électricité dans 13 pays européens.

La variabilité du marché

Les prix sur le marché de gros peuvent varier considérablement en fonction de divers facteurs, tels que la disponibilité des moyens de production, la demande, les conditions météorologiques et les événements géopolitiques. Ils évoluent également différemment en fonction des horizons de temps : le marché au comptant ou le marché à terme. Les contrats à terme concernent des périodes futures (mois, trimestres ou années). En revanche, le marché au comptant se focalise principalement sur l’électricité, qui ne peut être stockée et est livrée soit le jour même, soit le lendemain : EPEX SPOT fait correspondre l’offre et la demande agrégées, dans des enchères en continu, de l’heure au quart d’heure. La confiance joue aussi un rôle et tout élément perturbateur impacte les prix.

Un marché hors de contrôle ?

La crise de 2021-2022 laisse penser que le marché peut devenir fou. Pourtant, il est surveillé par des organismes comme la Commission de Régulation de l’Énergie (CRE) en France, qui veille à ce que les transactions soient équitables et transparentes. Dans son dernier rapport de surveillance des marchés de gros, la CRE estime qu’en 2022, les marchés « ont joué leur rôle face à une menace de crise d’approvisionnement majeure en adressant un signal de rareté et en contribuant ainsi au rétablissement de l’équilibre entre l’offre et la demande ». Ce système permet de garantir que l’électricité est achetée et vendue de manière efficace, en assurant une certaine stabilité des prix et en limitant les risques d’approvisionnement (les coupures !).

Un marché de gros du gaz mondialisé

La crise de l’offre et la géopolitique ont pour longtemps impactés les échanges énergétiques. Le marché de gros du gaz est dépendant des importations. La demande planétaire est en forte augmentation, la concurrence mondiale est rude. Et ce marché de gros du gaz est, depuis 2022, sensible à la moindre secousse. La dernière, pourtant anecdotique pour la fourniture du gaz européen, concerne l’avance ukrainienne en Russie. Le gazoduc transitant par la zone de guerre pourrait être fermé. Cette incertitude s’ajoute à la tension moyen-orientale et à une série d’incidents techniques depuis mars 2024. Résultats : face à l’incertitude, les marchés à terme connaissent une hausse et affichent des niveaux trois fois supérieurs à ceux d’avant la pandémie de Covid-19.

Figure 2 – évolution des prix de gros du gaz en 2024

L’électricité : un marché plus « local »

En dépit de la réforme européenne du marché de gros de l’électricité, le « merit order » reste d’actualité. En fait, cette réforme amortira les fortes variations de marché auprès des consommateurs. L’ARENH en France ou le TRV (Tarifs réglementés) jouaient le même rôle (rappel : l’ARENH disparait fin 2025). En 2022, les marchés de l’électricité avaient calqué les cours du gaz (voir article). C’est aujourd’hui beaucoup moins le cas en France. En effet, avec la remise en état de nos moyens de production nucléaires et la baisse pérenne de la consommation, les centrales à gaz sont moins appelées. Les prix de marché à terme de l’électricité sont ainsi étonnamment stables depuis plusieurs mois. Et décorrélés en partie du marché de gros du gaz. Nos voisins, notamment allemands, ne peuvent en dire autant.

La volatilité : le nouvel enjeu du marché de gros au comptant

Plus de moyens de production renouvelables intermittents. Plus de variations climatiques avec plus ou moins de vent ou de soleil. Des pointes de demandes en électricité qui ne correspondent pas aux pics de productions. Il n’en faut pas plus pour que les prix au comptant soient très volatils. En effet, c’est à ce prix hautement variable que les fournisseurs doivent acheter ou vendre de l’électricité pour équilibrer les fluctuations quotidiennes de consommation de leurs clients. Cette volatilité importante pousse les fournisseurs à se prémunir, en rajoutant une marge (ou un bloc) de risque. La figure 3 met en perspective la volatilité des prix à terme et au comptant. On constate également la décorrélation relative entre le graphe figure 2 et le graphe de droite de la figure 3.

Figure 3 : volatilité du marché de gros de l’électricité, à terme et au comptant

La volatilité et le contrat de fourniture

Les marchés de gros et de détails sont très différents. La crise de l’énergie de 2022 représente une situation inédite. Le nombre de fournisseurs proposant des contrats de fourniture a chuté. Toutefois, depuis 2023 le nombre d’offres disponibles a augmenté progressivement pour atteindre un niveau similaire à la période précédant la crise. Néanmoins, les prix de fourniture proposés restent élevés. Les fournisseurs doivent en effet augmenter la couverture de risque liée à la différence entre leurs achats et une consommation fluctuante de leurs clients. D’autre part le régulateur demande la mise en place de règles prudentielles renforcées. Des prix plus élevés découleront potentiellement de ces nouvelles règles.

Réforme des marchés

La Volatilité : le nouvel enjeu du marché de gros a un impact significatif sur les contrats de fourniture. Elle peut entraîner des fluctuations des prix de l’énergie, affectant ainsi les coûts pour les particuliers et les entreprises. Des mesures comme la révision de l’organisation du marché de l’électricité et le développement de contrats à long terme sont proposés par l’union européenne. Ils offrent une meilleure protection aux consommateurs. La France en cherchant un successeur à l’ARENH a largement contribué à cette réforme. Cependant, les évolutions des bourses expliquent partiellement les prix de contrats.

Les contrats de fourniture

Les marchés à terme et au comptant jouent des rôles décisifs dans le prix de fourniture. Mais l’accès au réseau de distribution et les taxes représentent plus ou moins 50% de la facture finale. Et la question du budget et non du marché devient centrale. Il faut considérer tous les termes d’une offre de fourniture. Les groupements d’achat permettent aussi pour un fournisseur de foisonner son portefeuille : la prime de risque est réduite. Un accompagnement expert vous donnera une lecture des tendances des prix de fourniture, de la réglementation ou de l’évolution des coûts d’accès au réseau de distribution. Ainsi, vous prendrez vos décisions en estimant au mieux votre budget. Vous souhaitez en savoir plus ? Contactez-nous !

Accompagnement

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